携程集团公布了2024年第二季度财报。数据显示，公司净营业收入达到119亿元，同比增长29%；净利润为11亿元，同比下降46%。这一“营收高增、利润下滑”的组合，清晰地勾勒出携程在当前市场环境下的战略选择：主动牺牲短期利润，以换取用户规模和市场份额的持续增长，并通过开放合作“化敌为友”，弥补自身短板，加固护城河。
一、 主动“减利”：以投入换增速，巩固市场领导地位
二季度净利润的大幅下滑，并非业务疲软的信号，而是携程主动进行战略性投入的结果。在旅游市场全面复苏、竞争日趋白热化的背景下，携程将资源重点投向了用户增长与体验优化。
- 营销与补贴加码：为应对来自抖音、美团等平台的跨界竞争，以及同程、飞猪等的正面角逐，携程在品牌营销、用户补贴和渠道推广上持续加大投入。特别是在低线城市和国际市场，通过更具侵略性的价格策略和本地化营销活动，加速渗透，获取新用户。
- 技术研发与产品创新：携程持续投资于AI、大数据等前沿技术，以优化搜索推荐、智能客服和动态定价系统。在内容生态（如直播、攻略社区）和产品创新（如“机票+酒店+X”套餐）上增加投入，旨在提升用户粘性和订单价值，构建更深的服务壁垒。
这种“以利润换增长”的策略，体现了携程管理层对长期价值的笃定。在旅游这个万亿级赛道中，规模效应和网络效应至关重要。当前的投入，是为了在未来赢得更稳固的龙头地位和更广阔的盈利空间。
二、 策略“化友”：开放生态，补足短板强化协同
面对复杂的竞争格局，携程展现出愈发开放的姿态，从“竞争”思维转向“竞合”思维，积极将昔日的对手转化为合作伙伴。
- 补强流量入口：与短视频、社交、内容平台开展广泛合作，例如与抖音、微信等的深度对接。这使携程能够借助外部平台的巨大流量，以相对较低的成本触达更广泛的潜在用户，特别是年轻和下沉市场群体，弥补自身在泛娱乐流量获取上的相对劣势。
- 深耕供应链与线下服务：在酒店、机票等核心板块，携程继续深化与供应商的合作关系，通过技术赋能和联合营销，共同提升供应链效率与服务质量。通过投资与合作，加强对目的地服务、景区门票、租车等线下环节的整合与控制，打造更无缝的一站式体验，这正是应对美团等本地生活平台竞争的关键。
- 拓展国际朋友圈：在国际化战略中，携程通过投资、战略合作等方式，与海外领先的OTA、航空公司、酒店集团建立联盟，如与Trip.com集团的协同，以及在全球范围内的多项合作。这有助于快速获取本地化运营能力与资源，加速全球化布局。
“化敌为友”的本质是生态共建。携程正从一个交易平台，向一个连接用户、内容创作者、商家和服务提供者的旅游产业互联网平台演进。通过开放合作，它正将自身的供应链、技术和服务优势，与合作伙伴的流量、场景和本地化能力相结合，共同做大市场蛋糕。
三、 聚焦“旅游”：核心业务稳健，全场景布局深化
尽管策略灵活调整，但携程始终牢牢锚定“旅游”这一核心。二季度，其住宿预订和交通票务两大支柱业务收入分别同比增长29%和20%，增长动力强劲。
- 国内业务基本盘稳固：受益于旅游消费的持续回暖，国内酒店间夜量和机票预订量均实现可观增长。携程凭借其品牌信誉、产品丰富度和服务质量，在高净值用户和商旅市场依然保有显著优势。
- 国际业务成为新引擎：出境游和海外本土业务的复苏势头更为迅猛，Trip.com品牌表现亮眼。国际机票和酒店预订量已全面超越2019年同期水平，成为集团增长最快的板块，这也分散了单一市场的风险。
- “旅游+X”全场景延伸：围绕旅游核心，携程正不断向周边场景延伸，如文旅营销、商旅管理、金融服务、定制游等。这些业务不仅提升了用户留存和生命周期价值，也带来了更高的利润率，有望在未来逐步改善整体盈利结构。
劲旅观点
携程Q2的财报，是一份着眼于未来的“投资期”成绩单。在行业复苏与激烈竞争交织的关键节点，其“减利保增速”是抢占战略高地的必要之举，“化敌为友”则是构建持久竞争力的智慧之选。短期利润的波动，掩盖不住其在用户增长、市场份额和技术底蕴上的扎实积累。
旅游市场的竞争，已从单纯的流量和价格战，升级为涵盖供应链、内容、服务、技术乃至生态的综合性较量。携程当前的选择，正是为了在这场长跑中储备更充足的耐力与后劲。能否将当前投入有效转化为长期的市场主导地位和盈利能力的飞跃，将是市场对其下一阶段考量的核心。目前来看，其深耕旅游全产业链的战略定力与开放协同的战术灵活性，为其穿越周期奠定了坚实基础。
